Para poner el pin del AUDIO IN a tierra lo mejor es hacerlo en el cable, asi no tocas el C64.
Hay una cosa que puedes probar para intentar solucionar lo del ruido. Dentro del modulador hay 2 o 3 potenciometros. Intenta giralos ligeramente, de uno en uno, a ver si se soluciona. Marca en que posicion estan con un retulador imborable o saca una foto nitida antes, para segurarte de que puedes volver a ponerlos en su posicion original.